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20.04/17:35 |
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Jahrestief |
| DE000A0S8488 |
A0S848 |
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- € |
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HHLA Erträge werden Niveaus der Vergangenheit nicht erreichen
05.09.2011
UBS
Zürich (aktiencheck.de AG) - Dominic Edridge, Analyst der UBS, stuft die Aktie der Hamburger Hafen und Logistik AG (HHLA) (ISIN DE000A0S8488 / WKN A0S848) von "sell" auf "neutral" hoch.
Die Aktie habe seit Jahresbeginn eine deutliche Underperformance gegenüber dem MDAX (ISIN DE0008467416 / WKN 846741) verzeichnet. Das Unternehmen sei auf Grund der Preissetzungsmacht besser positioniert als andere Transport-Bereiche. Falls es aber zu einer weiteren Rezession komme, seien nachteilige Auswirkungen zu befürchten. Die Bewertung erscheine nun aber angemessen. Die zentrale These beruhe eher auf einer wirtschaftlichen Abschwächung als auf einem negativen Wachstum.
Das Volumenwachstum in 2012 dürfte geringer ausfallen als in 2011, dürfte aber positiv bleiben. Die EPS-Schätzung für 2011 werde von 1,26 auf 1,17 EUR reduziert, während die Prognose für 2012 mit 1,56 EUR weiterhin Bestand habe.
Angesichts des Kapazitätenwachstum in der nördlichen Region wegen der neuen Anlagen in Wilhelmshaven und Rotterdam bestünden Bedenken. Insofern dürften die zukünftigen Erträge hinter den Spitzenwerten der Vergangenheit zurückbleiben.
Auf Grund der Annahme längerfristig niedrigerer EBIT-Margen werde das Kursziel von 25,50 auf 24,00 EUR zurückgesetzt.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten der UBS für die Aktie von HHLA nunmehr "neutral". (Analyse vom 05.09.11) (05.09.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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